Nur 5% der Befragten planen, ihre Allokationen am Privatmarkt trotz Bedenken hinsichtlich der kurzfristigen Anlageperformance zu reduzieren

LONDON, 23. Aug. 2023 – Heute veröffentlichte Preqin, der weltweit führende Anbieter von Alternativen Vermögenswerten Daten, Tools und Erkenntnissen, seinen Investor Outlook: Alternative Assets, H2 2023. Der Bericht ergab, dass zwar nach wie vor Bedenken bestehen, dass private Vermögensklassen in den nächsten 12 Monaten eine Outperformance erzielen können, globale Investoren jedoch zunehmend private Allokationen in ihren Portfolios anstreben, um sich gegen anhaltende Unsicherheiten abzusichern.

Der jährliche Bericht von Preqin präsentiert die Antworten von Investoren aus der ganzen Welt und befragte 178 institutionelle Investoren*. Der Bericht unterteilt die globale Investorenstimmung in die folgenden Kategorien: Private Equity, Venture Capital, Private Debt, Hedgefonds, Immobilien, Infrastruktur und Rohstoffe.

Die Umfrage ergab, dass es positive Anzeichen für eine wirtschaftliche Erholung geben könnte. Über drei Viertel (81%) der befragten Investoren glauben, dass wir uns derzeit in einem Abschwung oder kurz vor dem Tiefpunkt des makroökonomischen und Immobilienmarktzyklus befinden. Gleichzeitig gehen etwas mehr als ein Viertel (26%) der Befragten davon aus, dass sich die öffentlichen Aktienmärkte bereits zu erholen beginnen. Infolgedessen werden Allokationen in private Vermögenswerte weiter wachsen. Nur 5% der befragten Investoren planen, ihre Allokationen in private Kapitalanlagen in den nächsten 12 Monaten zu verkaufen, während über ein Viertel (26%) die Allokationen erhöhen will.

Obwohl Bedenken bestehen, dass der Nenner-Effekt Institutionen zu gezwungenen Verkäufern von Vermögenswerten macht, um Portfolios auszugleichen, sind die Auswirkungen nicht so groß wie erwartet: Dreiviertel (74%) der befragten Investoren gaben an, dass der Nenner-Effekt in den letzten 12 Monaten keinen Einfluss auf die Entscheidungen zur Allokation von privatem Kapital hatte oder nur eine untergeordnete Rolle spielte. Investoren mit einem verwalteten Vermögen von mehr als 25 Mrd. EUR waren jedoch stärker betroffen, da sie nicht die Möglichkeit haben, größere Kapitalbeträge mit Leichtigkeit zu bewegen. Hier gaben 82% an, dass der Nenner-Effekt “einige Auswirkungen” hatte.

Private Equity wird seine Position als am häufigsten gehaltene Anlageklasse ausbauen, während Infrastruktur am zweitbeliebtesten ist

Der Investor Outlook von Preqin ergab außerdem, dass vier von fünf befragten Investoren (80%) nun Allokationen in mindestens eine private Anlageklasse haben, während zwei von fünf (39%) Allokationen in drei oder mehr haben. Private Equity behauptet seine Position als beliebteste Anlageklasse, wobei fast zwei Drittel der befragten Investoren (63%) in diese Anlageklasse investieren. Es wird erwartet, dass in den nächsten 12 Monaten mehr Kapital in Private Equity fließt, obwohl die Renditeerwartungen kurzfristig pessimistischer sind.

Die Umfrage ergab auch, dass über ein Drittel der Befragten (34%) planen, in den nächsten 12 Monaten mehr Kapital in Private Equity zu allokieren, wobei 84% dieser Investoren planen, dies noch vor Ende 2023 zu tun. Dies trotz der Tatsache, dass über die Hälfte (53%) der befragten Investoren Private Equity derzeit für “überbewertet” halten und ein Viertel (25%) erwartet, dass die Performance in den nächsten 12 Monaten schlechter sein wird als in den vorangegangenen 12 Monaten.

Infrastruktur ist die Anlageklasse, bei der in den nächsten 12 Monaten voraussichtlich am zweithäufigsten Kapital eingesetzt wird. 41% erwarten, in den nächsten 12 Monaten mehr Kapital einzusetzen. Der US-Markt dürfte der Nutznießer der Kapitalströme sein – von 60% in 2022 auf 70% in 2023 ist der Anteil der Investoren gestiegen, die Chancen in der Region sehen. Gleichzeitig verzeichnete die britische Infrastruktur einen starken Rückgang des Anteils der Investoren, die sie als attraktive Investitionsmöglichkeit ansehen – von 30% in 2022 auf 18% in der Umfrage 2023.

Investoren sind in Bezug auf die Performanceaussichten für Private Debt optimistisch

Private Debt ist die Anlageklasse, die die Erwartungen der Investoren am meisten übertroffen hat. 90% der Befragten berichteten, dass die Anlageklasse die Erwartungen im vergangenen Jahr erfüllt oder übertroffen hat. Es wird erwartet, dass sich dieser Trend fortsetzt. Über die Hälfte der befragten Investoren (53%) prognostizieren, dass Private Debt in den nächsten 12 Monaten noch besser abschneiden wird. Daher ist es die Anlageklasse, bei der der höchste Anteil der befragten Investoren beabsichtigt, die Allokation in den nächsten 12 Monaten zu erhöhen (45%).

Das Interesse an Private Debt ist aufgrund des derzeitigen wirtschaftlichen Umfelds und der anhaltenden Bedenken hinsichtlich der Zinssätze groß. Fast zwei Drittel aller Umfrageteilnehmer (61%) nannten zuverlässige Erträge als Hauptgrund für Investitionen in Private Debt, verglichen mit nur 19%, die hohe absolute Renditen als primären Investitionsgrund nennen.

Cameron Joyce, SVP, Leiter Private Equity Research Insights bei Preqin, sagt “Die Investoren schlagen einen vorsichtigen Ton an, während sie auf mehr Klarheit aus dem globalen Wirtschaftsbild warten. Während sie weiterhin zögerlich die Allokationen in private Anlageklassen erhöhen, bleiben die Renditeerwartungen nach einem herausfordernden 12-Monats-Zeitraum gedämpft, und die Bereitschaft ist für stabilere Vermögenswerte wie Private Debt und Infrastruktur fester.”

“Es könnte jedoch Licht am Ende des Tunnels geben. Wenn das Vertrauen wächst, dass wir den Tiefpunkt des Marktes erreicht haben oder kurz davor stehen, werden die Investoren im 3. und 4. Quartal voraussichtlich weiteres Kapital in private Vermögenswerte einbringen. Aktienmärkte sind in der Regel ein Frühindikator für die Stimmung der Investoren. Wenn der Optimismus weiter wächst, könnten wir in den kommenden Jahren eine stärkere Kapitalaktivierung sehen.”

Weitere Ergebnisse aus der Investorenumfrage H2 2023 von Preqin:

  • Immobilienzyklus nähert sich dem Ende: 81% der Investoren glauben, dass sich der Immobilienzyklus zu verlangsamen beginnt oder sich dem Tiefpunkt nähert, aber dass kurzfristig noch Schmerzen bevorstehen. Fast die Hälfte der Befragten (47%) glaubt, dass die Performance ihres Immobilienportfolios im kommenden Jahr zurückgehen wird. Die Zahl derer, die planen, ihre Allokation in die Anlageklasse zu verringern, hat sich im Vergleich zum Vorjahr auf 16% verdoppelt.
  • Hedgefonds vor Erholung: 60% der Investoren sind der Meinung, dass Hedgefonds in den letzten 12 Monaten die Erwartungen erfüllt oder übertroffen haben, eine Steigerung gegenüber 2022 (53%). Über drei Viertel der Hedgefonds-Investoren (79%) glauben, dass die USA unter den entwickelten Märkten die besten Investitionsmöglichkeiten bieten, während die Wahrnehmung des Vereinigten Königreichs getrübt ist. Hier verzeichnete das Land den größten Rückgang der Stimmung – von 22% in 2022 auf 8% in 2023).
  • Nur begrenzte Mittel fließen in Risikokapital (VC): 67% der Umfrageteilnehmer berichteten, dass die Bewertung ihres Portfolios in den letzten 12 Monaten gesunken ist. Die Ansicht ist, dass noch mehr Schmerzen bevorstehen könnten, da 68% der Investoren der Meinung sind, dass ihr VC-Portfolio überbewertet ist. Infolgedessen planen 76% der befragten Investoren, in den nächsten 12 Monaten weniger als 50 Mio. EUR in VC-Fonds zu investieren.
  • Verlangsamung bei Rohstoffen: Das Umfeld für Engagements in Rohstoffen hat sich in den letzten 12 Monaten verändert, und weniger Investoren erwarten, ihre Allokationen in diese Anlageklasse zu erhöhen (17% gegenüber 27% im Vorjahr). Preisschwankungen bei Rohstoffen wurden als Hauptbedenken genannt (70%).

Hinweise für Redakteure

* Die befragten Investoren verwalten gemeinsam ein Vermögen von über 10 Billionen EUR*. Bitte beachten Sie, dass diese AUM-Zahl auf selbst gemeldeten Zahlen basiert und daher eine Schätzung ist.

Über Preqin

Preqin, das Zuhause der AlternativenTM, befähigt Finanzexperten, die in Alternative Anlagen investieren oder allokieren, mit wesentlichen Daten und Erkenntnissen fundierte Entscheidungen zu treffen. Es unterstützt sie während des gesamten Investitionszyklus mit kritischen Informationen und führenden Analyselösungen. Das Unternehmen hat rigorose Methoden zur Erfassung privater Daten entwickelt und sammelt diese seit fast 20 Jahren. So können weltweit mehr als 200.000 Fachleute vereinfachen, wie sie Kapital beschaffen, Deals und Investitionen finden, die Performance messen und auf dem Laufenden bleiben. Weitere Informationen finden Sie unter www.preqin.com.