Halten Sie nicht den Atem an, auf einen Schnitt der Zinsrate der Fed in naher Zukunft. Tatsächlich sagen einige, dass ein Anstieg möglich sei

(SeaPRwire) –   Hier wir wieder. Es ist Woche des FOMC-Gipfels, und Vorsitzender Jerome Powell wird wahrscheinlich erneut die Weiße Hausregierung enttäuschen, indem er eine Halterung der Grundzinssätze ankündigt.

Wie heftig die Reaktion aus dem Weißen Haus sein wird, ist jeder Meinung, aber die Märkte sind ziemlich überzeugt, dass die zweitägige Konferenz, die morgen endet, zu einer stabilen Zinssatzspanne zwischen 3,5% und 3,75% führen wird. Laut CME gibt es nur eine 2,8%-Wahrscheinlichkeit, dass morgen ein Schnitt vorgenommen wird, auch wenn es nur um den kleinsten Schritt von 25 Basispunkten geht.

Aber während die Investoren ein allgemeines Konsens über das Ergebnis dieser Woche’s Verhandlungen erreicht haben, sind sie nicht so einverstanden über den fiskalischen Verlauf für den Rest des Jahres. Viele Ökonomen erwarten seit einiger Zeit .

Ihre Begründung deutet auf eine geschwächte Arbeitsmarktlage und eine relativ geringe Durchdringung des Zollregimes der Weißen Hausregierung hin. Darüber hinaus wird Vorsitzender Powell im Frühjahr durch einen von Präsident Trump ernannten Kandidaten ersetzt, der bereits gesagt hat, dass er einen dovischen Menschen an der Spitze der Fed haben möchte.

Widersacher zu dieser Erzählung sind die Investmentbank Macquarie, wo und Chinara Azizova die Fed’s — möglicherweise im letzten Quartal dieses Jahres sehen.

“Untermauert wird dies unsere Überzeugung, dass der Arbeitsmarkt sich verbessert und die Arbeitslosigkeit auf einem Trendbasis zurückgehen wird”, schrieben die beiden in einer Note, die diese Woche gesehen wurde. “Ein wichtiges Risiko für diese Ansicht ist die Möglichkeit, dass der incoming Fed-Chef den Ausschuss in eine dovishere Richtung lenkt. Allerdings glauben wir, dass dieses Risiko durch eine mögliche Veränderung der Anreize des neuen Vorsitzenden gemildert wird一旦 sie die Rolle übernehmen.”

Ihre Ansicht wird gestützt durch die Idee, dass die Fed möglicherweise an den Punkt der “Normalisierung” des Grundzinssatzes gekommen ist. In den Jahren nach der Pandemie stieg der US-amerikanische Grundzinssatz so hoch wie bis zu 5,5%, um die ausgelöste Inflation unter Kontrolle zu bringen. So begannen die Fragen, wie die Fed das “Flugzeug landen” würde und Preisanstiege verringern würde, ohne die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen – eine Aufgabe, in der sie erfolgreich war.

However, weil die Jahre vor der Pandemie den Grundzinssatz bei etwa dem 0,25%-Mark liegen gelassen hatten,widely erwarteten Spekulanten, dass die Zinsen zurück auf die Prä-pandemie-Niveaus rücken und sich um den etwaigen 2%-Mark ausgleichen würden.

Fragen steigen nun nach dem Schaden ausgelöst durch die außerordentlich niedrigen Zinsen und ob der neutrale Zinssatz etwas höher sein sollte. Wie die beiden schrieben: “Die anhaltende Stärke der US-Wirtschaft und die anhaltende Inflation über dem Ziel von über 2% erhöhen die Aussicht, dass der neutrale Zinssatz höher sein könnte als viele bei der Fed früher geglaubt haben. Dies könnte ein Thema sein, das der Vorsitzende in seiner Pressekonferenz anspricht.”

Konsensansicht

Weiter verbreitet erwarten Analysten, dass der Grundzinssatz dieses Jahr nach unten gehen wird.Goldman Sachs’ David Mericle schrieb zum Beispiel diesem Wochen an seine Kunden, dass er im Juni einen Schnitt von je 25 Basispunkten vorgesehen habe, gefolgt von einem abschließenden Schnitt im September auf 3 bis 3,25%.

Er warnte hinzu:

“Weitere Schnitte werden weniger dringend sein,wenn der Arbeitsmarkt, wie wir erwarten, stabilisiert, und es wird wahrscheinlich eine Weile dauern, bis die Inflation genug gefallen ist, um einen starken Konsens bei der FOMC für einen weiteren Schnitt zu schaffen.”

Meanwhile over at , Analysten Mark Cabana, Aditya Bhave und Alex Cohen schrieben, dass während Powell wahrscheinlich zu seiner “Warte-und-Sehen”-Herangehensweise zurückkehren würde, sie nicht sehen würden, dass dies zu einer Zinshöhung führt.

“Der Arbeitsmarkt ist weich und die Inflation ist erhöht. Beide sind stabil und die Risikobalanz hat sich nicht geändert”, betonten sie. “Da die Politik nun viel näher an der Fed’s Einschätzung des neutralen Zinssatzes liegt, gibt es keine Eile, handeln zu müssen. Insbesondere weil die Wirtschaft bald mit einer großen Dosis fiskaler Stimulus konfrontiert wird.”

Bei einer Zinshöhung – entweder in Bezug auf eine anhaltende Inflationsspike oder eine Zunahme des Arbeitsmarkts – fügten sie hinzu, dass dies der “größte Überraschung” wäre, und fügten hinzu: “Wir bezweifeln, dass die FOMC dies jetzt sucht.”