Wall Street erwartet, dass Trumps Plan für die Fed spektakulär «umkehren» wird – vielleicht sogar die Türen für Zinssenkungen noch fester schließt

(SeaPRwire) –   Wall Street glaubt, dass der Plan des Ovalen Büros, die Fed zum Zug zu bringen, unwahrscheinlich funktionieren wird. Tatsächlich befürchten sie, dass es so spektakulär nach hinten losgehen könnte, dass Zinssenkungen, die unter Powell hätte stattfinden können, abgelehnt werden, wenn die Zentralbank ihre Unabhängigkeit geltend macht.

Am Wochenende hat der Justizminister dem Vorsitzenden der Fed die Federal Reserve mit Vorladungen eines Großen Geschworns belegt, die sich auf seine Aussage vor dem Senatsbankenausschuss über die Renovierung von Fed-Gebäuden beziehen.

Es war ein Schritt, den Realisten vielleicht kommen sahen – schließlich hat Trump bereits andere Mitglieder des zinssetzenden Federal Open Market Committee (FOMC) mit Rechtsstreitigkeiten gedroht – aber dennoch beispiellos. Es folgt einem Jahr langem Lobbying von Trump, der möchte, dass das FOMC die Basisrate senkt, um die wirtschaftliche Aktivität anzukurbeln und die Kreditkosten zu senken, unabhängig vom Inflationsrisiko.

Im gesamten Jahr 2025 … selbst als Trump ihn mehrmals feuern zu wollen drohte. Das FOMC hat tatsächlich Zinssenkungen vorgenommen, aber eindeutig nicht schnell genug für Trump. Die daraus resultierende Eskalation seitens des Weißen Hauses ist …, stimmen Analysten und Anleger überein.

Trump hat jedoch möglicherweise nicht damit gerechnet, dass das FOMC (selbst unter einem neuen Fed-Vorsitzenden dieses Jahres) möglicherweise darauf besteht, seine Unabhängigkeit zu betonen und alles in seiner Macht stehende tut, um dies zu demonstrieren. Wie Paul Donovan von UBS seinen Kunden heute Morgen sagte: “Jeder von US-Präsident Trump nominierte Kandidat wird wahrscheinlich zusätzlichen Wert auf seine Unabhängigkeit legen müssen, um zu beweisen, dass er über die Politik hinaus steht. Dies könnte sich auf zukünftige Politiksentscheidungen auswirken.”

Wie Bernard Yaros, Chef-US-Ökonom von Oxford Economics, gestern in einer Notiz bemerkte: “Die kriminelle Untersuchung … könnte sogar nach hinten losgehen, indem es den Beamten noch abgeneigter macht, in den kommenden Monaten und Jahren die Zinsen zu senken.”

Aber es gibt auch eine andere unerwartete Folge, die Trump wahrscheinlich nicht mag: Powell könnte sich entscheiden, … nachdem ein neuer Fed-Vorsitzender ernannt wurde. Während sein Amt als Fed-Vorsitzender dieses Jahr endet, läuft sein Mandat im Verwaltungsrat … “Wenn Powell nach einem Grund suchte, im Verwaltungsrat zu bleiben … könnte dies einer sein”, bemerkte Jim Reid von der Deutsche Bank heute Morgen. “Es ist sehr ungewöhnlich, weiterzubleiben, aber [der ehemalige Fed-Vorsitzende Marriner] Eccles tat dies 1948 für 3,5 Jahre, um die Unabhängigkeit der Fed zu schützen und zu sichern, nachdem das Finanzministerium versucht hatte, große Nachkriegsschulden zu finanzieren.”

Ein unbeliebtes Plan

Anleger hätten sich vielleicht gewünscht, dass Trump seine Lehre gelernt hätte, wenn es darum ging, in die Angelegenheiten der Fed einzugreifen: Als er Powell Anfang dieses Jahres feuern zu wollen drohte, bewegten sich die Märkte unruhig, und der republikanische Präsident war gezwungen, sich schnell umzudrehen.

Laut Berichten war die diese Woche unternommene Aktion im Weißen Haus nicht sehr beliebt. …, unter Berufung auf zwei anonyme Quellen, dass Finanzminister Scott Bessent dem Präsidenten sagte, dass die Untersuchung “einen Durcheinander” gemacht habe, was für die Finanzmärkte schlecht sein könnte.

Selbst wenn die Karten sich zugunsten von Präsident Trump drehen und er es schafft, sowohl Powell als auch Gouverneurin Lisa Cook zu entlassen und einen dämpfenden Fed-Vorsitzenden an die Spitze zu setzen, bleibt immer noch eine wirtschaftliche Reaktion zu bewältigen. Dies könnte einen schwächeren Dollar, eine steilere Renditekurve und höhere langfristige Inflationserwartungen umfassen, so Thierry Wizman, globaler FX- und Zinsstratege der Macquarie Group. Wenn Trump erfolgreich ist, “könnte es zu einer Fed führen, die eher geneigt ist, den Wünschen des Weißen Hauses nachzukommen, insbesondere wenn das Parlament seine Rolle abgibt. Das bedeutet eine Fed, die die Zinsen niedriger hält, als es sonst der Fall wäre.”

Dies bedeutet, dass die Inflation, die durch höhere Zinsen in Schach gehalten wird, auf lange Sicht steigen könnte und dass “nominelle Vermögenswerte, wie langfristige Anleihen mit festem Zinscoupon, als Aufbewahrungsform für reale Werte weniger attraktiv aussehen werden.”