Walmart-Rezessionsindikator eines Wall-Street-Veteranen erreicht höchsten Stand seit 2008 – und die Angst „vervielfacht sich einfach weiter“

(SeaPRwire) –   Vergessen Sie die Fed. Vergessen Sie die Erwerbstätigkeit außerhalb der Landwirtschaft. Vergessen Sie sogar die industrielle Produktion und das reale Einkommen. Für Jim Paulsen ist der echte Rezessionsindikator das Beobachten von Walmart.

Paulsen, ehemaliger Chef-Investmentstratege der Forschungsfirma The Leuthold Group, entwickelte einen Indikator, den er „Walmart Recession Signal“ (WRS) nennt. Dieser verfolgt den Aktienkurs von Walmart im Vergleich zum S&P Global Luxury Index, einem Korb aus 80 Unternehmen, die Luxusgüter produzieren oder vertreiben. Er sagte, da wirtschaftliche Abschwünge normalerweise zuerst von Menschen mit niedrigem Einkommen gespürt werden, könnte ein Anstieg des Aktienkurses von Walmart auf einen potenziellen wirtschaftlichen Abschwung hindeuten.

Paulsen schrieb in einem Substack-Beitrag, dass der Indikator jetzt auf seinem höchsten Niveau seit der Großen Rezession von 2008 steht. „Die ‚Walmart Sorgen‘ nehmen einfach stetig zu“, schrieb er. „Er ist derzeit nahe am höchsten jemals aufgezeichneten Niveau, das während der Finanzkrise von 2008–09 lag.“

Die zentrale Prämisse des WRS lautet: Während wirtschaftlicher Abschwünge neigen Verbraucher dazu, ihre Ausgaben auf Rabattanbieter wie Walmart zu lenken und von Luxushändlern abzuwenden. Das ist eine Art, wie Haushalte Kosten senken, wenn der wirtschaftliche Druck hoch ist. „Wenn die wirtschaftliche Aktivität abnimmt und das Rezessionsrisiko wächst, neigen die Einkaufsmuster im Einzelhandel dazu, sich auf Discounter wie Walmart zu konzentrieren und von Luxushändlern abzuwenden“, schrieb er.

Der Aktienkurs von Walmart ist im vergangenen Jahr stetig gestiegen und liegt seit Dienstagnachmittag um über 40% gegenüber dem Vorjahr bei 123,95 Dollar. Während der S&P Global Luxury Index um über 7,7% gegenüber dem Vorjahr auf 5.544,98 Dollar angestiegen ist, ist der Preis seit Jahresbeginn um 13,6% gefallen.

Die Wirtschaft befindet sich in einer zunehmend prekären Lage, da eine Reihe aufeinanderfolgender Schocks sie erschüttert haben. Ein düsterer Arbeitsmarktbericht für Februar ergab, dass die Wirtschaft überraschend 92.000 Jobs verlor und die Arbeitslosenrate auf 4,5% stieg. Der Iran-Krieg hat den wirtschaftlichen Druck auf die Amerikaner nur erhöht, da die Öl- und Düngemittelpreise in die Höhe schießen. Die Benzinpreise haben gerade die Marke von 4 Dollar pro Gallone überschritten. Darüber hinaus steht der Immobilienmarkt vor einer dringenden Affordabilitätskrise, und die Verbraucherstimmung bleibt düster.

All diese Faktoren führen zu einer größeren Wahrscheinlichkeit einer Rezession. Moody’s Analytics hat gerade seine Rezessionsprognose für die nächsten 12 Monate auf 48,6% angehoben. Das folgt einer Erhöhung von Goldman Sachs, das die Wahrscheinlichkeit auf 30% setzt. Und EY-Parthenon schätzt die Wahrscheinlichkeit einer Rezession auf 40%.

„Ich bin besorgt, dass die Rezessionsrisiken unangenehm hoch und steigend sind“, sagte Mark Zandi, Chefökonom bei Moody’s Analytics. „Rezession ist hier eine echte Bedrohung.“

Walmarts erfolgreiches Jahr und erhöhte Rezessionswahrscheinlichkeiten

Walmart, das 13 Jahre lang den ersten Platz in den 500 einnahm, bevor es im Februar von Amazon überholt wurde, hat ein erfolgreiches Jahr hinter sich. Das Unternehmen erzielte im letzten Quartal Umsätze von 190,7 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 5,6% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Jahresumsatz stieg um 4,7% auf 713,2 Milliarden Dollar.

Paulsen sagte, dass der WRS eine enge historische Beziehung sowohl zum jährlichen realen BIP-Wachstum als auch zur Arbeitslosenrate hat. Während aufeinanderfolgender wirtschaftlicher Abschwünge in den 90er Jahren und im 21. Jahrhundert stieg der WRS, bevor das reale BIP-Wachstum einbrach. Er fügt hinzu, dass jeder Anstieg der Arbeitslosenrate von einem Anstieg des WRS vorausgegangen ist.

Was die Ursachen für die Auswirkungen auf den WRS angeht, nennt Paulsen unter anderem die kollabierende Verbraucherstimmung, düstere Stellenangebote und die Auswirkungen des Iran-Kriegs. Er warnt auch, dass die Wirtschaft möglicherweise keine öffentliche Kreditkrise, sondern eine private Kreditkrise facing, da der WRS auch eine enge historische Beziehung zum Wert des privaten Kredits hat.

Dennoch wettert Paulsen nicht darauf, dass eine Rezession bald eintritt; er sagt, die USA könnten dieses Jahr noch heil kommen.

Aber er fügt hinzu: „Ich bin zunehmend überzeugt, dass eine signifikante wirtschaftliche Verlangsamung in den USA stattfindet, die letztendlich zusätzliche wirtschaftspolitische Anpassungen und niedrigere Zinssätze erfordert, um sie aufzuhalten.“