CEOs sind optimistisch aber nervös: David Solomons Davos-Einschätzung zu Deregulierung und ‘Shotgun’-Politik

(SeaPRwire) –   Mit dem globalen Business-Elite, die in die Schweizer Alpen für das jährliche World Economic Forum gereist ist, hat Goldman Sachs Chairman und CEO David Solomon eine klare Einschätzung der aktuellen Unternehmensstimmung abgegeben: CEOs sind bereit, rekordverdächtige Investitionsvolumen zu entfesseln, vorausgesetzt Washington kann den Lärm dessen, was er als „Schrotflintenansatz“ in der Politik bezeichnet, dämpfen.

Im Gespräch am 20. Januar, vor seiner Reise nach Davos, beschrieb Solomon eine Geschäftslandschaft, die durch eine scharfe Dichotomie gekennzeichnet ist. Auf der einen Seite ist das makroökonomische Umfeld für 2026 „ziemlich gut für Risikoanlagen und für Märkte“, angetrieben durch ein „Zusammentreffen sehr stimulierender Maßnahmen“, einschließlich geldpolitischer Lockerung und eines massiven Kapitalinvestitionsbooms in AI-Infrastruktur. Auf der anderen Seite ringen Führungskräfte mit Ängsten über inkonsistente Politikgestaltung und geopolitischen „Lärm“.

„Sie sind besorgt über die Menge an Lärm außerhalb von Washington“, sagte er. „Sie sind besorgt über, um es einfacher auszudrücken, diese Art von Schrotflintenansatz in der Politik, der nicht so konsistent ist, wie sie es gerne hätten.“ Dabei wird zugestanden, dass er bei der (De-)Regulierung konsistent ist, aber nicht so konsistent bei anderen Dingen. „Offen gesagt“, fügte er hinzu, „denke ich, dass sie gerne weniger Lärm und mehr Fokus auf Wachstumschancen sehen würden, denn das ist es, was CEOs wollen.“

Die Rückkehr der Deals

Solomons optimistischste Prognose konzentriert sich auf eine Wiederbelebung von Fusionen und Übernahmen, angetrieben durch eine radikale Verschiebung des regulatorischen Klimas. In den vergangenen vier Jahren, so bemerkte Solomon, wenn CEOs Regulatoren fragten, ob ein Deal möglich sei, „war es egal, was die Frage war. Die Antwort war Nein.“

Jetzt, in einem deregulierenden Umfeld, das Solomon als „ziemlich stimulierend für Investitionen und Wachstum“ beschreibt, werden Unternehmensführer zukunftsorientierter. „Sofern es nicht zu einem großen exogenen Ereignis kommt, das die Stimmung wirklich signifikant verschiebt“, prognostizierte Solomon, „könnte 2026 eines der besten M&A-Jahre aller Zeiten werden.“ Sein Optimismus erstreckte sich auf den IPO-Markt, wo Private-Equity-Portfolios, die in den Boomjahren 2020 und 2021 aufgewertet wurden, endlich den Ausstieg vorbereiten, da sich die öffentlichen Märkte verbessern.

Solomons Kommentare stimmten mit denen von Kim Posnett, Goldmans Co-Leiterin Investment Banking, überein, die bereits diese Woche einen IPO-„Mega-Zyklus“ vorhergesagt hatte. Sie bemerkte auch, wie der M&A-Markt von 2025, dem Jahr der Erholung, in einen „kühnen und strategischen“ Zustand übergegangen ist, wobei das Volumen des vergangenen Jahres von 5,1 Billionen Dollar eine Steigerung um 44 % gegenüber 2024 darstellt.

Die ‚Schrotflinten‘-Angst

Allerdings betonte Solomon, dass der CEO-Optimismus durch Frustration über die Art und Weise, wie die neue Administration die Politikumsetzung handhabt, gedämpft wird. Während CEOs Deregulierung begrüßen, sind sie durch die Unvorhersehbarkeit anderer Regierungshandlungen verunsichert. Solomon hob Bedenken hinsichtlich eines „Schrotflintenansatzes in der Politik, der nicht so konsistent ist, wie sie es gerne hätten“, hervor. Für diejenigen, die mit dem Ausdruck nicht vertraut sind: Der „Schrotflintenansatz“ hat damit zu tun, wie Schrotflinten viele kleine Kugeln abfeuern, die sich ausbreiten, was die Chance erhöht, ein bewegtes Ziel zu treffen, verglichen mit einer einzelnen Kugel, die aus einem Gewehr auf ein Ziel abgefeuert wird.

„Wenn es Stabilität gibt, werden CEOs sehr optimistisch und sehr zukunftsorientiert“, beobachtete Solomon. „Wenn es Lärm und Unsicherheit gibt, sind sie vorsichtiger.“ Er wies speziell auf jüngste Schlagzeilen bezüglich „Grönland und Zölle in Europa“ als die Art von geopolitischer Reibung hin, die Kapital zum Stillstand bringt. „Diese Art von Dingen wird Unsicherheit schaffen. Und wenn sie Unsicherheit schaffen, werden Sie Rücknahmen oder Rückschritte oder Pausen sehen.“

Die sich verbreiternde transatlantische Kluft

Solomon flog auch mit einer ernüchternden Botschaft für seine europäischen Amtskollegen nach Davos: Die wirtschaftliche Kluft zwischen den Vereinigten Staaten und Europa wächst.

„Europa hat meiner Meinung nach strukturell ein viel niedrigeres Wachstum“, sagte er und bemerkte, dass es viele Reden europäischer Führer gibt, dass sie vorankommen wollen mit einem konstruktiveren Regulierungsregime, einer wachstumsorientierteren Agenda und einer kapitalmarkt- und finanzfreundlicheren Agenda, aber „sie waren wirklich sehr langsam bei ihrer Umsetzungsfähigkeit“. Schauen Sie sich einfach die Wachstumsdaten an, sagte er.

„Das Trendwachstum Europas liegt unter 1 %“, sagte Solomon und erklärte, dass Europa mit rund 450 Millionen Menschen eine Wirtschaft von rund 20 Billionen Dollar hat und weniger als 1 % Trendwachstum. Die USA hingegen haben rund 330 Millionen Menschen, eine Wirtschaft von 30 Billionen Dollar und 2 % Trendwachstum.

„Diese Lücke zwischen den USA und Europa wird sich weiter verbreitern“, prognostizierte er und führte die Diskrepanz auf die überlegenen Kapitalbildungsprozesse und Tech-Infrastruktur der USA zurück. Tage später würde Präsident Donald Trump ähnliche Punkte—zusammen mit —in einer Rede auf der Hauptbühne in Davos vorbringen, die mit gelegentlichem Stöhnen und Lachen aufgenommen wurde.

Trotz der bullischen Fundamentaldaten, sagte Solomon, bleibe er wachsam bezüglich Risiken, die nicht in einer Tabellenkalkulation modelliert werden können. Die primäre Bedrohung für die 2026er Trajektorie, warnte er, ist ein „exogenes Ereignis“, das aus der Geopolitik, Cyberbedrohungen oder idiosynkratischen Schocks resultiert.

„Ich denke, das große Ding, das die wirtschaftliche Trajektorie zu stoppen riskiert … ist eine Art exogenes Ereignis“, schloss Solomon. „Sie kommen aus großen, idiosynkratischen Ereignissen, die wir nicht im Voraus sehen.“