Morgan Stanley bejubelt eine seltene „Reindustrialisierungsrenaissance“ der KI-Ökonomie – aber sie ist besser für Computer als für Menschen

(SeaPRwire) –   Die Revolution der künstlichen Intelligenz (KI) verändert die Regeln der amerikanischen Wirtschaft grundlegend – aber statt ein goldenes Zeitalter des Verbraucherwohlstands einzuleiten, löst sie einen massiven, ressourcenintensiven Infrastrukturboom aus, der den alltäglichen Arbeiter zurücklassen könnte.

Laut einem kürzlich veröffentlichten strategischen Bericht von Morgan Stanley Wealth Management hat der Markt eine „GenAI-capex-powered“-Ära erreicht, die eine seltene Verschiebung von konsumgetriebener Wachstum zu investitionsgetriebener „Reindustrialisierungsrenaissance“ darstellt. Der Haken: Sie unterscheidet sich deutlich von früheren technologischen Revolutionen – wie dem Internet, PCs oder mobilen Geräten.

Die aktuelle Welle der generativen KI (GenAI) ist „noch nicht offensichtlich verbraucherorientiert“, so Lisa Shalett, Chief Investment Officer von Morgan Stanley Wealth Management. Stattdessen ist der Ausbau tief in der physischen Welt verankert, um massive Rechenbedürfnisse zu decken.

Shalett’s Team stellte fest, dass Investitionen im Zusammenhang mit Rechenzentren bereits 2025 einen erstaunlichen 25 % des jährlichen BIP-Wachstums ausmachten und mit einer Geschwindigkeit expandieren, die das prognostizierte reale BIP-Wachstum um ein Vielfaches übertrifft. Diese enorme Skala erfordert Billionen von Dollar an Investitionen, die sich auf physische Märkte auswirken werden und direkt Immobilien, Bauwesen, Energie- und Stromerzeugung sowie Industriemetalle betreffen. Das Unternehmen argumentiert, dass diese Dynamik eine mehrjährige Phase auslöst, in der „Investitionen die Konsumtion als Wachstumsmotor während der wirtschaftlichen Umstrukturierung dominieren“.

Über diese Menschen

Während dieser Infrastrukturausbau für industrielle Kennzahlen ein Segen ist, ist die Aussicht für Menschen deutlich weniger rosig. Morgan Stanley warnt vor „transformatorischen Risiken für den Arbeitsmarkt“, die durch die Verbreitung von GenAI entstehen.

Der Bericht beschreibt die Aussichten für den US-Verbraucher letztendlich als „unauffällig“, belastet durch „gedrückte Stimmung, Arbeitsplatzangst, eine niedrige Sparrate von 3,6 % sowie steigende Verschuldung und Kreditverzugsraten“. Darüber hinaus prognostiziert das Unternehmen, dass das Konsumwachstum aufgrund eines schwachen Arbeitsmarktes, alternder Bevölkerungsstrukturen und langsamen Bevölkerungswachstums wahrscheinlich stagnieren wird, was die Bevölkerung in „K-förmigen wirtschaftlichen Dynamiken“ fängt – diese verschärfen Ungleichheit und beziehen sich auf das Mem der letzten fünf Jahre, das aus der Finanzwelt in die Realität überging: Reiche und Arbeiterklasse stellen die abzweigenden Linien auf dem „K“ dar, statt einer „V-förmigen“ oder „U-förmigen“ finanziellen Erholung.

Interessanterweise zwingt dieses neue Paradigma auch Tech-Titanen zu einem harten Reality Check. Jahre lang wurden US-Indexe von „asset-lite, wiederkehrende Einnahmen generierenden Tech-Geschäftsmodelle“ dominiert, die fast keine Grenzkosten und stetig wachsende Margen genossen. Die GenAI-Revolution ist jedoch grundsätzlich anders. Sie ist ein „geldhungriger F&E-Wettlauf“ mit Grenzkosten-Ökonomik: Das bedeutet, dass Tech-Unternehmen, wenn sie Abonnenten hinzufügen, gleichzeitig viel mehr für wertvolle „Compute“-Kapazität ausgeben müssen.

Folglich verwandeln sich diese ehemaligen „asset-lite“-Lieblinge in „kapitalintensive, cash-flow-hungrige Unternehmen“. Morgan Stanley stellt unverblümt fest, dass für diese Hyper-Scaler „die Ära der Multiplikatorerweiterung aufgrund scheinbar stetig wachsender Gewinnmargen wahrscheinlich vorbei ist“.

Research Chief Equity Strategist Savita Subramanian hat über den Wandel von Tech weg vom asset-lite-Modell, während Silicon Valley-Manager AI das und sogar beendet haben könnte.

Letztendlich ist Morgan Stanley’s Vision für 2026 und darüber hinaus eine der tiefgreifenden wirtschaftlichen Umstrukturierung. Die GenAI-Revolution liefert möglicherweise keine Verbraucher-Utopie, aber sie treibt einen globalen, durch Investitionen (capex) getriebenen Infrastrukturboom an. Es ist eine Ära, in der schwere Maschinen, Stromnetze und Rechenzentren dominieren – was grundsätzlich darauf hinweist, dass der KI-Boom zumindest jetzt weit besser für Computer als für Menschen ist.

Für diese Geschichte verwendeten Journalisten generative KI als Recherche-Tool. Ein Redakteur überprüfte die Genauigkeit der Informationen vor der Veröffentlichung.